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五问“宁波首富”熊续强:百亿级资金到底去了哪里?

 发布时间:2019-10-25 08:06:44     文章来源:互联网整理
 

9月15日晚,st银行向公众披露,该公司因涉嫌非法信息披露已被中国证监会立案调查。熊徐强,公司的实际控制人和董事长,和其他人一起被调查。

从去年12月的债务危机爆发到今年4月的雷鸣般表现,再到6月的破产重组申请,银行十亿美元体系从“起点”到“发展”再到“高潮”的崩溃故事似乎终于告一段落。

最近,尽管在接受重组申请方面有所延迟,但该公司仍推进了两项主要的自助计划:*st River合并和重组;康强电子持有的股份将转移至圣伊尹,以部分偿还控股股东对上市公司的资本占用。

然而,合并的目标宋楠制药有许多问题。它在圣赫华和康强电子公司的股份已经冻结,它的自助计划也受到质疑。

在我们恢复了伊尹危机的整个过程之后,我们发现到目前为止,围绕圣伊尹、康强电子有限公司,*圣河花和伊尹控股及伊尹集团背后仍有许多疑问,等待熊徐强和伊尹的回答。

你欠多少钱?所有筹集的资金都去哪里了?还有哪些其他有价值的资产?它破产了吗?并购目标突然实现的根本原因是什么?……

宁波首富残凶·徐强目睹自己的高层建筑倒塌,幸免于难?

暴风雨的结果是什么?

2019年4月25日晚,距离圣伊尹(000981.sz)披露其2018年度报告还有4天,公司突然发布业绩预测修订通知,修订前盈利2亿至4亿元,修订后亏损5.7亿至6.3亿元,引起公众强烈抗议。

投资者在责骂,媒体在质疑:你为什么不早点说?

该公司解释称,其100多家境内外子公司审计缓慢,两项重大资产重组需要商誉减值测试,这需要时间。

2018年,公司营业收入89.7亿元,同比下降29.39%。由于商誉减值10.27亿元,公司净利润为-5.73亿元,同比下降135.81%,不含非盈利净利润下降361.39%,至-15.16亿元。

自4月26日以来,st Silver连续9个交易日下跌,市值蒸发近100亿元。

为什么市场如此敏感?

圣伊尹借蓝光科技上市后,作为宁波的一家区域性房地产公司,没有多少想象的空间。2017年,该公司收购了比利时“世界顶级”汽车零部件制造商邦奇和美国arc,形成了一个双产业模式。那一年,该公司的业绩翻了一番,股价飙升至最高点。伊尹部门主管熊徐强成为宁波首富。

经过仅仅一年的并购,公司业绩爆炸式增长,商誉累计超过10亿元,这表明它不是摇钱树,而是注入圣银的亏损毒药。

2018年,比利时邦奇目前的业绩预计为9.17亿元,实际为7.92亿元;美国arc目前的业绩预测为2.62亿元,实际为692.46万元。

12亿英镑的净利润化为乌有,损失近8亿英镑,仅仅因为汽车市场失败?恐怕没那么简单。

被收购的海外资产被注入上市公司并不少见,此类并购的结果如雷贯耳。最近风暴集团事件的原因之一是跨国并购国会议员(mps),该公司仅在两年内破产,并以52亿元人民币的实际资金冲击水漂。

风暴集团(300431.sz)的事情已经是众所周知的——目标公司没有那么大的价值,甚至接近“空壳”。它只是“一个愿意战斗,一个愿意受苦”和“从内到外”包装得很好。

在圣西尔弗的两个目标中,美国电弧确实是世界上第二大独立气体发生器生产国。然而,比利时邦奇的含金量值得怀疑,它的考虑更高、履约承诺更高、损失更严重。

首先,比利时邦奇的大部分生产基地在中国,只有其研发中心在海外,其客户主要是中国独立品牌汽车公司。它看起来像是一家为中国市场量身定制的企业。

其次,在比利时邦奇所在的自动变速器行业,大部分市场份额被大众、通用汽车、福特、本田等汽车制造商占据,公司的市场份额相对较小。

此外,在该公司的主要客户中,BAIC和吉利正在独立开发自动变速器,JAC动力换挡系统(600418.sh)已经批量生产。这意味着很难保持目前的市场份额。

2019年上半年,两家总部位于邦奇的公司邦奇和邦奇南京的营业收入分别为6.31亿元和13.95亿元,净利润分别为-4423.8万元和-1.25亿元。

所有的钱都去哪里了?

事实上,圣伊尹的表演改变了面貌,这只是这部大碰撞剧的“发展”阶段。真正的“起点”将从2018年底开始酝酿。

2018年12月7日,中信银行将st银行的主要信用评级从aa下调至bbb,将公司四种债券的债务信用评级从aa下调至bbb,并于12月24日继续下调至C。

信用等级是什么意思?这家公司没有信用。只降了这个级别,意味着企业濒临破产。

当大多数投资者没有反应时,雷声大作。

12月24日到期的15亿元(债券代码112308)公司债券未能按时足额支付,引发债务危机。

谁能相信,2018年第三季度末,总资产超过400亿元,净资产达到162.25亿元。虽然货币资金余额大幅下降,但仍超过10亿元圣银,但还不到3亿元。

为什么?因为公司的钱被大股东抽走了。

根据随后披露的2018年度报告,截至该年度末,公司控股股东及其关联方共占用上市公司非经营性资金31.93亿元。

为了摆脱上市公司的资本,大股东也很难看。

圣伊尹的全资子公司宁波伊尹房地产从关联方卓悦圣龙购买工业用地和厂房。该资产账面价值1.03亿元,转让价格17.6亿元。宁波伊尹房地产从控股股东的子公司购买土地和房地产资产两项,账面价值分别为1545.9万元和1.07亿元,转让价格分别为6亿元和3.5亿元。

截至2019年第二季度末,公司控股股东及其关联方仍占用上市公司非经营性资金19.36亿元。

此外,熊徐强家族持有的上市公司股份几乎全部质押。

此前,熊徐强的嵊州投资、伊尹控股和伊尹投资分别持有圣伊尹9.23亿股、7.79亿股和4.81亿股,而他的儿子熊继凯持有7.12亿股,分别认捐9亿股、7.16亿股、4.80亿股和7.12亿股。

此外,作为康强电子(002119.sz)和圣和华的最大股东,伊尹股份已全部质押。

粗略估计显示,熊徐强的家族已经筹集了数百亿美元。这些钱都去哪里了?

首先,为了拯救濒临退市的圣荷华(000953.sz),伊尹集团直接给予8000万元,伊尹控股给予10亿元贷款。截至2019年6月底,*圣和华对伊尹控股的贷款余额为5.95亿元。

此外,熊徐强的家族已经收购了世界著名的磁性弹簧传感器和光学传感器制造商日本爱利福。最初的计划是注入圣银。

事实上,熊徐强的操作是一个“收购资产——注入上市公司——增加财富——股权质押融资——收购资产”的循环杠杆博弈。

由于流动性危机,st Silver收购日本伊利芙的股份重组已经暂停,游戏可能不再玩了。

其他几十亿去了哪里?

资产是什么?

熊徐强的伊尹部门有三家上市公司作为核心资产,分别是圣伊尹、康强电子和圣和华。

1994年,38岁的熊徐强放弃政府,进入房地产行业。短短几年间,伊尹房地产跻身宁波前三名。2011年,圣伊尹借壳蓝光科技上市。迄今为止,该公司已在全国开发了60多个住宅、办公和商业项目。

2017年,公司引进比利时邦奇和美国arc。除了房地产,该公司还发展了第二大业务,汽车零部件。

在2017年股票价格的高峰期,圣银的市值超过了400亿元。熊徐强家族持有圣银70%以上的股份,仅这些股份的价值就接近300亿元。

然而,债务危机爆发、公司业绩爆炸后,公司股价一路下跌,现在市值只有60亿元。

2014年,伊尹控股接受了包括郑康定在内的46人持有的宁波普华永道100%的股份。宁波普华永道,原名宁波沪东无线电厂,是康强电子的最大股东。伊尹控股成为康强电子的最大股东。

然而,控制康强电子并不容易。

当时,宁波牛三任奇峰、钱徐丽等人已经潜伏。2014年第三季度,徐翔的泽西举牌康强电子。宁波人之间的“内战”造成了许多小股东和大股东关系密切的局面。

2015年3月31日,康强电子发布公告称,公司没有控股股东或实际控制人,这种状态一直持续到今天。

9月16日收盘时,康强电子的市值为65.56亿元,而熊徐强家族持股的市值为13亿元。

2016年7月,伊尹部门去了另一个城市。伊尹控股以8.4亿元收购了st河花中央企业29.59%的股权,熊徐强成为st河花的实际控制人。

*st Hehua最初的主要业务是尿素,当时尿素已经变成了外壳。多年来,它的代码在“河池化工-圣河花-圣河花”之间交替出现。

到目前为止,*圣和华的市值为11.44亿元——伊尹控股持有的股份账面价值甚至远低于向上市公司发放的相关贷款。

除了三家上市公司之外,伊尹是迄今为止最有价值的资产,应该是被收购的日本精英。

2016年,日本艾利富的实际控制器堀内智英(Horinouchi Ying)将日本艾利富控制的全球磁簧传感器和光控传感器业务转移到宁波艾利富。宁波埃利富的账面净资产为15.26亿元。

然而,宁波埃利富的大部分股份由招商银行国际分行下属的招商银行(600036.sh)持有,伊尹持有的股份不到30%。

此外,斑马消费者搜索发现熊徐强的家族控制了大量企业。目前,伊尹控股及其母公司伊尹集团已申请重组。也许直到司法干预,外界才能清楚地知道伊尹的详细资产状况。

公司自身的造血能力是什么?

伊尹是其旗下最好的资产,没有比康强电子更好的了。

该公司是中国半导体行业最有影响力的企业之一。其主要产品引线框和焊线在国内市场处于领先地位。其产品覆盖国内知名半导体后封装企业。根据国际半导体设备和材料工业协会的统计,2017年康强电子在引线框生产和销售方面排名世界第七。

熊徐强家族赢得康强电子第一大股东后,已经很长时间无法形成绝对控制权,股权竞争将持续到2019年上半年。

也许正是因为这些原因,康强电子2019年上半年原本稳定的业绩出现下滑:营业收入为6.52亿元,同比下降12.28%,不含非营利组织的净利润为2646.02万元,同比下降28.64%。

圣西尔弗最初的房地产业务不可低估。

作为宁波三大开发商,伊尹房地产2019年上半年有9个项目正在开发和竣工,总开发建设面积161.2万平方米,其中在建131.8万平方米,竣工2.22万平方米。

截至2019年6月底,公司共有9个土地储备项目,占地面积206.99万平方米。

2019年上半年,圣伊尹房地产销售部门营业收入9.96亿元,同比下降36.07%,毛利率25.03%,同比下降14.05%。同期,公司房地产部门净利润总额超过1亿元。

此外,当伊尹危机潜伏时,该公司一直在出售土地进行输血。2014年至2018年,处置非流动资产损益分别为2.67亿元、5.39亿元、5.05亿元和9.68亿元。2019年上半年,该公司出售了两个价值超过10亿元人民币的项目。

然而,当汽车零件板上的洞越来越大时,就没有办法出售房屋或土地。

2019年上半年,公司营业收入38.61亿元,同比下降23.20%,净利润2.19亿元,同比下降132.12%。

该公司预计2019年前三季度亏损6.4亿元至9.6亿元,净利润同比下降175.01%至212.51%。

目前,公司商誉余额为60亿元,商誉减值很有可能再次收回。全年商誉减值损失,2019年业绩雷,已经在进行中。

*st河,主要经营尿素、液态二氧化碳、液氨、甲醇等。,其品牌“大山”在西南地区是小有名气的。然而,基本上只有一个外壳资源不是很干净。

截至2019年上半年末,公司净资产为-2.81亿元。该公司不仅主营业务毛利率为负,业务盈利能力基本为零,而且由于生产线长期停产,停车损失也很大,这推高了负债率,产生了一定的利息支出。

2019年上半年,*圣和华营业收入8739.24万元,同比下降44.80%,净利润-3248.49万元,同比上升54.09%。

积极自助还是拖延时间?

2019年6月14日,核心银行控股公司伊尹及其母公司伊尹集团向宁波市中级人民法院申请破产重组。然而,迄今为止,它尚未被接受。

同时,伊尹部门采取多管齐下的方式进行自救:一方面,促进了圣荷华的兼并重组;另一方面,它将其康强电子股权转让给圣伊尹,以抵消部分资本占用。

*圣荷华的合并和重组已经计划了很多年。公司计划收购重庆宋楠制药科技有限公司的控股权,并处置其现有业务的资产和负债。

宋楠制药是一家从事医药中间体研发、生产和销售的国家高新技术企业。其主要产品是抗疟药物中间体、孕激素和营养产品。

2016年至2018年,宋楠制药有限公司不归母公司净利润分别为992.6万元、1930万元和1598.42万元。

宋楠制药100%股权交易价格为2.85亿元,标的资产(宋楠制药93.41%股权)交易价格为2.66亿元。

目前,圣河与宋楠医学之间的障碍主要包括以下几点:

绩效承诺。宋楠制药2019年、2020年和2021年的业绩承诺分别为2300万元、2600万元和2900万元。目标公司的业绩波动很大。应收账款和存货的周转率都大幅下降。产能利用率大幅下降。一些生产线的产能利用率下降到20%-30%。公司能否保持稳定的业绩增长并成功履行其业绩承诺?

控制权不稳定的相关债务。目前,控股股东伊尹控股持有的圣荷华8700万股股份全部冻结。这些股份的后续处置会影响上市公司的控制权吗?上市公司如何处理向控股股东发放的近6亿元相关贷款?

你从哪里弄到钱的?购买宋楠制药93.41%的股权,价值2.66亿元,其中股份支付1.62亿元,现金支付1.04亿元。截至2019年6月底,公司货币资金余额仅为189.47万元。如果我资不抵债,我可以在哪里筹集资金?它还在等待控股股东输血吗?

这次合并和重组已经计划了很多年,几乎没有给圣河留下时间。如果并购重组今年无法完成,公司可能难逃退市的命运。

将康强的电子股票转让给圣伊尹偿还债务也是一项不可靠的交易。

伊尹控股持有的7400万股康强电子股份已经全部冻结。这种转移有争议资产的真正意义是什么?这部分股权价值13亿元,与20亿元的资本占用相比还不够。如何解决大股东资本占用影响上市公司的问题?圣西尔弗需要的是流动性。你怎样才能扭转局面,解渴呢?

此外,这种“强制”转移最终将把伊尹大火完全烧向相对安全的康强电子。

康强电子的其他股东已经开始投票了。任启枫家族、向立军和其他股东正在加速裁员,逃离“沉船”。

因此,熊徐强一家提出的两项自救措施本质上是为了安抚市场,本质上并无重大意义。

这篇文章来源于斑马消费

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